개별주식 vs ETF (개별주식, 인덱스펀드, ETF)

 

개별 주식을 직접 골라야 더 빨리 부자가 된다고 생각하시나요? 저도 한때 그렇게 믿었습니다. 그런데 직접 투자를 해보면서 깨달은 게 있습니다. 어떤 투자 방식이 더 낫느냐의 문제가 아니라, 내 성향에 맞는 방식을 찾는 게 먼저라는 것입니다.

 

주식 시장이 커질수록 개별주식이 어려워진 이유

뉴욕증권거래소(NYSE)가 처음 문을 열었던 1800년대 초, 거래되던 주식 종목은 20개도 채 되지 않았습니다. 당시에는 주식 대금을 내면 자전거 배달부가 직접 주권을 들고 왔다는 기록도 있을 정도입니다.

 

그런데 지금은 어떻습니까. 미국에 상장된 주식만 해도 5,000개가 넘습니다. 이 모든 기업을 개인이 직접 분석하고 투자 판단을 내리는 건 사실상 불가능에 가깝습니다. 그 필요에서 나온 것이 바로 펀드(Fund)입니다. 펀드란 여러 투자자의 돈을 모아 전문 운용인력이 대신 주식이나 채권에 투자하고 그 수익을 나눠주는 구조를 말합니다.

 

여기서 등장한 직업이 펀드 매니저(Fund Manager)와 애널리스트(Analyst)입니다. 펀드 매니저란 고객에게 받은 자금을 어떤 종목에 어떻게 배분할지 결정하는 전문 운용역을 의미하고, 애널리스트란 개별 기업이나 산업을 분석해 투자 판단 근거를 제공하는 리서치 전문가를 말합니다. 이 구조 덕분에 투자 지식이 없는 사람도 자산을 증시에 맡길 수 있게 됐습니다.

 

한국에서 제대로 된 공모 펀드 시장이 형성된 것은 20년이 채 되지 않습니다. 그 전에는 수익률이 일정 수준에 도달하면 바로 해산하거나 사실상 도박에 가까운 상품이 대부분이었습니다.

 

인덱스 펀드가 등장한 진짜 이유

문제는 세월이 지나면서 드러났습니다. 수수료를 내며 펀드 매니저에게 맡긴 돈의 수익률이, 그냥 시장 전체에 투자했을 때와 별 차이가 없다는 사실입니다. 이에 대한 연구는 오래전부터 축적되어 있습니다. S&P 다우존스 인디시즈가 발표하는 SPIVA(S&P Indices Versus Active) 보고서에 따르면, 액티브 펀드의 상당수가 장기적으로 벤치마크 지수를 하회합니다(출처: S&P Global).

그래서 나온 발상이 인덱스 펀드(Index Fund)입니다. 인덱스 펀드란 펀드 매니저가 종목을 고르는 대신, S&P 500이나 코스피 200 같은 시장 지수 자체를 그대로 따라가도록 설계된 펀드입니다. 과일 가게에서 좋은 과일만 골라 담는 게 펀드 매니저의 역할이라면, 인덱스 펀드는 그냥 가게에 있는 과일을 통째로 다 사는 방식입니다. 운용 판단이 줄어드니 수수료가 확연히 낮아집니다.

 

일반 액티브 펀드의 총보수가 연 1~2% 수준인 데 반해, 인덱스 펀드는 그보다 훨씬 낮은 편입니다. 장기 투자에서 수수료 차이가 복리 효과에 미치는 영향은 생각보다 큽니다. 저도 직접 계산해본 적이 있는데, 30년 운용 기준으로 수수료 1% 차이가 최종 잔고의 20% 이상 차이를 만들어내는 것을 확인하고 적지 않게 놀랐습니다.

 

ETF와 인덱스 펀드, 뭐가 다른가

ETF(Exchange Traded Fund)는 인덱스 펀드와 개념은 거의 같습니다. ETF란 인덱스를 추종하면서도 주식처럼 증권 시장에 상장되어 실시간으로 매매할 수 있는 펀드를 말합니다.

 

일반 인덱스 펀드는 자산운용사를 통해 청약 방식으로 매수하고 환매 신청 후 1~2 영업일이 지나야 현금이 들어옵니다. ETF는 다릅니다. 주식 계좌에서 종목 코드 하나로 바로 사고팔 수 있습니다. 저는 이 실시간 매매 가능 여부가 결정적이었습니다. 직접 분석하고 시장 흐름을 보면서 투자 타이밍을 조정하고 싶은 성향이라 펀드보다 ETF가 훨씬 맞았습니다. 제 자녀 계좌도 직접 ETF로 운용하고 있는 이유가 바로 여기 있습니다.

 

수수료 측면에서도 ETF는 압도적입니다. 일반 펀드 수수료가 연 1% 전후라면, ETF의 총보수는 0.05~0.1% 수준까지 내려갑니다. 10분의 1도 안 되는 셈입니다.

 

세 가지 방식을 비교하면 다음과 같습니다.

• 개별주식: 종목 선택 전적으로 본인 책임, 수수료 최소, 분산 어려움
• 액티브 펀드: 전문가 운용 위탁, 수수료 연 1~2%, 실시간 매매 불가
• ETF: 지수 추종, 수수료 연 0.05~0.1% 수준, 주식처럼 실시간 매매 가능

 

ETF 투자 전에 반드시 알아야 할 것들

ETF가 편리하고 수수료가 저렴하다는 건 사실입니다. 그런데 일반적으로 ETF는 무조건 안전하다고 알려져 있지만, 제 경험상 이 부분은 좀 다릅니다. ETF와 펀드 모두 예금자보호법이 적용되지 않는 투자 상품입니다. 운용 결과에 따라 원금 손실이 발생할 수 있습니다.

 

특히 레버리지 ETF는 주의가 필요합니다. 레버리지 ETF란 기초 지수의 일일 수익률을 2배 또는 3배로 추종하도록 설계된 상품을 말합니다. 단기간에 수익을 극대화할 수 있다는 유혹이 있지만, 변동성이 클수록 장기 수익률이 오히려 기초 지수보다 낮아지는 구조적 문제가 있습니다. 인버스 ETF 역시 마찬가지입니다. 인버스 ETF란 지수가 하락할 때 수익이 나도록 설계된 상품입니다. 시장 방향성을 맞춰야만 수익이 나는 구조이기 때문에 장기 투자 목적에는 맞지 않습니다.

 

세금 문제도 짚고 넘어가야 합니다. 해외 지수형 ETF나 채권형 ETF의 매매 차익에는 배당소득세(15.4%)가 부과됩니다. 이를 절세하려면 ISA 계좌(개인종합자산관리계좌)나 연금저축펀드 계좌를 활용하는 것이 유리합니다. 금융감독원에 따르면 연금저축펀드는 연간 600만 원 한도까지 세액공제 혜택을 받을 수 있으며, 운용 기간 중 과세가 이연되는 장점이 있습니다(출처: 금융감독원). 저도 개인적으로 연금저축 계좌에서 ETF를 월 50만 원씩 적립 매수하는 방식을 유지하고 있습니다.

 

어떤 나라의 ETF를 담을지도 개인의 판단 영역입니다. 미국 S&P 500에만 집중할지, 코스피 200을 섞을지, 신흥국 지수를 추가할지는 정답이 없습니다. 중요한 것은 포트폴리오(Portfolio) 구성입니다. 포트폴리오란 여러 자산을 조합하여 리스크를 분산하면서 수익을 추구하는 자산 배분 전략을 말합니다. 미래를 예측할 수 있는 사람은 없기 때문에, 분산 자체가 하나의 답입니다.

 

결국 개별주식, 펀드, ETF 중 어느 것이 절대적으로 낫다는 답은 없습니다. 다만 직접 써보면서 느낀 건, 투자에 적극적으로 개입하고 싶다면 ETF가 가성비 면에서 가장 합리적인 선택이라는 점입니다. 중요한 건 언제 시작하느냐입니다. 종자돈을 모은 다음, 공부를 더 한 다음이라는 조건을 붙이기 시작하면 시작이 계속 미뤄집니다. 투자의 첫 번째 원칙은 원금을 지키는 것이고, 두 번째는 일찍 시작하는 것입니다.

 

이 글은 개인적인 경험과 의견을 공유한 것이며, 전문적인 금융 투자 조언이 아닙니다. 투자 결정은 반드시 본인의 판단과 책임하에 이루어져야 합니다.

 

참고: https://youtu.be/les1rP82D6Q?si=S2iUURa_JGHtuYsl